Становление ипотечного рынка – 4 часть

На Fannie May возлагалось приобретение ипотечных кредитов, застрахованных FHA. В течение первого года своего функционирования Fannie May приобрела около 26,0 тысяч ипотечных займов на общую сумму более 100 млн. долларов, при этом было зафиксировано всего лишь 30 обращений взыскания на заложенную недвижимость. Основными источниками операционного капитала этой ассоциации были кредитные линии государственного казначейства и финансовые средства, которые были получены от других финансовых институтов за продажу им ипотечных кредитов. Это было началом той роли, которую сыграла Fannie May как самый крупный инвестор на рынке ипотечных займов в США. На сегодняшний день в портфеле Fannie May около 2,7 млн. ипотечных кредитов на общую сумму 110 млрд. долларов. Также она еще управляет 3,5 млн. ипотечных займов, для обеспечения которых были выпущены специальные ценные бумаги.

Этим было положено начало для создания двухуровневого вторичного ипотечного рынка, что и стало характерной особенностью американской модели финансирования ипотечных операций, которая затем распространилась в Австралию, Великобританию и в другие страны мира. В рамках такой модели первичный кредитор имеет возможность рефинансировать выданные займы путем продажи инвесторам или специализированным институтам вторичного рынка особого вида ценных бумаг, обеспеченных собранными в пулы ипотечными кредитами. Эти меры оказали позитивное влияние на развитие как жилого, так и ипотечного рынка США, что и подтверждает динамика нового жилищного строительства и объемов ипотечного кредитования. Так, если в 1920 году было построено 247 тыс. новых домов, то в 1960 – уже 1,23 млн.

Однако вторая половина 60-х годов 20 века характеризовалась готовностью фондового рынка расширить объемы операций с ипотечными ценными бумагами. Понимание тех возможностей, которые откроются для повышения объемов ипотечного кредитования и для реализации жилищных программ, побудило правительство США к новым шагам по дальнейшему развитию вторичного ипотечного рынка. Уже в 1968 году Fannie May была разделена на два юридических лица. Первое из них сохранило название Fannie May, однако стало частной акционерной компанией, акции которой с 1970 котируются на фондовой бирже Нью-Йорка. На Fannie May было положено обеспечение по ценным бумагам, обеспеченных пулом закладных. Она также имела право выкупать так называемые «стандартные» ипотечные кредиты, которые не требовали специального страхования ипотечных рисков. А вот о второй компании мы поговорим завтра.