Приватизаторы гонятся за дешевизной последние новости на сегодня 12 апрель 2016 года. мнение экспертов. прогнозы аналитиков

«Цена активов, я имею в виду все активы, начиная от цены труда — а цена труда в России не выше, чем в Китае, — и кончая ценой наших крупнейших предприятий, которые в том числе предполагаются к предложению на рынке в качестве приватизационных сделок, такова, что и соотношение EBITDA/цена компании — одна из лучших в мире. Ресурсы недороги, активы недороги», — сказал Улюкаев.

Если бы министр констатировал наличие кризиса и тяжелых времен для экономики, то это было бы справедливо, однако на генсовете министр рекламировал приватизацию, при этом признавая, что столпы

российской экономики продаются по крайне низким ценам. Это как минимум странно. Зазывать инвесторов дешевизной на фондовом рынке плохой тон. Хорошая компания не может стоить дешево. Если она дешева и ее тебе настойчиво предлагают купить, значит, есть подвох. Часть рисков может лежать на поверхности, часть быть скрытой. Вообще, размещение акций на бирже для компании сродни выступлению на Олимпиаде — как спортсмен всю жизнь готовится к единственному выступлению, так и компания годами готовится к тому, чтобы продать себя подороже.

Для «нормального» размещения бумаг предприятие должно быть в оптимальной форме: минимальный долг, максимальная прибыль, хорошие прогнозируемые темпы роста. Но и этого для фондового рынка мало. Нужно ждать «окон», когда крупные инвесторы готовы участвовать в покупке. Этих «окон» не так много — в течение года всего штуки две, обычно весной и осенью. Кроме того, крупное размещение одной компании не должно соседствовать с размещением другой крупной компании: у инвесторов заканчиваются так называемые лимиты на покупку акций в определенной отрасли или стране. В итоге рачительный собственник — хозяин бизнеса годами готов ждать, когда наступит тот самый момент, когда «звезды встанут» для проведения размещения акций. На российском рынке и так множество историй, когда даже самые звездные предприятия томятся в ожидании адекватных оценок со стороны рынка.

МЭР, по всей видимости, решил все это проигнорировать и отдать столпы российской экономики по любым ценам, которые определит рынок. Рынок же, естественно, учитывает и санкции, и низкие цены на сырьевые ресурсы, и прогнозные отрицательные темпы роста нашей экономики — в 2016 году Всемирный банк прогнозирует падение ВВП в России.

Справедливости ради надо сказать, что на эйфории от приватизации (и попытках Минфина заставить госкомпании платить дивиденды исходя из 50% прибыли по МСФО вместо 25% текущих) рублевые цены на российские активы находятся близко к историческим максимумам. Однако если смотреть на российские компании через призму долларовых цен, то такие цены окажутся в два-три раза ниже докризисных. Это значит, что на приватизации 20% «Роснефти», если дождаться оптимальных рыночных условий, можно получить не 500 млрд рублей, желаемых Минфином, а до 1 трлн рублей. Для «Башнефти» порядок цен такой же: сейчас акция стоит 40 долларов, тогда как до кризиса нефтяных цен за нее можно было выручить более 80 долларов. Для государс

Известный банкир и сельский врач

Сохранению неравенства в доходах россиян способствует резкий отрыв вознаграждения топ-менеджеров, слишком высокие зарплаты федеральных чиновников, большое число низкооплачиваемых сотрудников бюджетной сферы, а также региональный фактор Моряки ждут гиперзвук

Российские военные начали подготовку к принятию на вооружение новых гиперзвуковых средств поражения — тактических крылатых ракет «Циркон-С» Между эпатажем и истеблишментом

В Республиканской и Демократической партии определились фавориты избирательной кампании. Вот только проблема в том, что у одних этого фаворита ненавидит элита, a у других — избиратели logo Эксперт rusrep Экономика Политика Мир Культура Технологии Интервью Общество Видео Подписка Форум

ИЗДАНИЯ Эксперт Эксперт Северо-Запад Эксперт Сибирь Эксперт Казахстан Эксперт Юг Эксперт Урал Эксперт Авто

Русский репортер Обзоры стран

АНАЛИТИЧЕСКИЙ БЛОК Конгресс «Газелей» Исследовательский бизнеc ПАРТНЕРЫ Рамблер Reuters Google

МЕДИАХОЛДИНГ «ЭКСПЕРТ» О Медиахолдинге Издания и проекты Expert Online Контакты

РЕКЛАМА В интернете В печати

facebook twitter Вконтакте Livejournal Google+

18+ © 1995—2016 Группа «Эксперт» Условия использования материалов

Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС 77-31428 от «07» марта 2008 г.

Выдано Федеральной службой по надзору в сфере массовых коммуникаций, связи и охраны культурного наследия