Газпромбанк_ мы ожидаем довольно короткую волну распродаж рублевых бумаг __ комментарии аналитиков ю бизнес

Газпромбанк_ мы ожидаем довольно короткую волну распродаж рублевых бумаг __ комментарии аналитиков ю бизнес

Газпромбанк: Мы ожидаем довольно короткую волну распродаж рублевых бумаг Quote. rbc. ru 24.06.2016 13:32 Неожиданная победа сторонников выхода из Евросоюза на референдуме в Великобритании спровоцировала на мировых рынках волну распродаж, которая сегодня оказывает влияние и на российский рынок. В определенный момент фьючерсы на акции в США упали на 5%, а курс британского фунта к доллару оказался вблизи тридцатилетнего минимума. При этом российский индекс ММВБ потерял 2,3%, а долларовый РТС – 4,0%. Общее снижение аппетита инвесторов к риску выразилось существенным падением доходности UST10 – до уровня

1,43%. Учитывая, что с начала года индекс ММВБ вырос на 9%, а также принимая во внимание высокий бета-коэффициент, инвесторы будут фиксировать прибыль, отдавая предпочтение защитным инструментам, или же вовсе не будут проявлять какой-либо активности до завершения периода волатильности. Мы полагаем, что представители финансового сектора, а также другие отечественные компании, чувствительные к ослаблению рубля (телекомы, потребительский сектор), в краткосрочной перспективе будут наиболее уязвимы, в то время как бумаги компаний, ориентированных на экспорт, с высокой дивидендной доходностью (производители удобрений, сектора металлургии и добычи) могут стать рассматриваться как защитные инструменты. Как и в прежние периоды турбулентности на мировом рынке, центральные банки должны быть готовы обеспечить рынки ликвидностью и принять меры для ослабления давления на пиках распродаж. Сегодня с соответствующими заявлениями уже выступил глава Банка Японии, который указал на «тесное взаимодействие» как с внутренними, так и с зарубежными официальными органами власти, имеющими полномочия в данном вопросе. От руководителей других крупных ЦБ инвесторы также будут ждать прогнозов на ближайшую перспективу, а также комментариев по поводу их видения сложившейся ситуации. Реакция рынка на эти заявления станет ключевым фактором, определяющим, насколько глубокой и продолжительной будет текущая волна распродаж на мировых рынках. Мы ожидаем довольно короткую волну распродаж рублевых бумаг, исходя из по-прежнему сильной фундаментальной позиции России по отношению к развивающимся рынкам. В краткосрочной перспективе мы рекомендуем вкладываться в бумаги, которые выигрывают от ослабления рубля, а именно – акции металлургических компаний и производителей удобрений с высокой дивидендной доходностью. Нашими фаворитами являются «Фосагро», «Норильский никель» и «Северсталь». Однако режим свободного плавающего курса рубля может абсорбировать шок и смягчить падение цен локальных бумаг, за которым последует отскок. В этом случае наибольшую выгоду смогут извлечь бумаги Сбербанка, МТС и Московской биржи. Улучшение фундаментальных показателей российской экономики и ее устойчивости к внешним шокам, продемонстрированное проведенными в течение прошлого года стресс-тестами ЦБ РФ, должно позволить стране устоять перед волатильностью, вызванной исходом референдума. При профиците счета текущих операций (+$11,7 млрд в первом квартале 2016 года) Россия выгодно смотрится в сравнении с EM-аналогами. Когда первая волна распродаж спадет, главными факторами риска останутся экономический рост в Китае и мировая денежно-кредитная политика. Как мы уже отмечали, референдум не обязывает правительство Великобритании к конкретным действиям, а процесс выхода страны из Евросоюза может занять как минимум два года, а возможно и больше. Как только инвесторы смогут более полно оценить временные рамки, а также понять перспективы альтернативных торговых соглашений страны или ее «квазичленства» в ЕС, подобно Норвегии, мы полагаем, что волатильность спадет довольно быстро. Н. Щ. Поделиться этой статьей Постоянный адрес: Скопировать Мгновенное размещение: . Facebook

Twitter Все замечания и пожелания присылайте на quote@rbc. ru. Все права защищены и охраняются законом. © 1995 - 2016 РосБизнесКонсалтинг. Порядок и Условия использования данных © Dow Jones&Company. Информация об ограничениях © Reuters, © AP. Данные предоставлены © Thomson Reuters. [*] Материалы блоков размещаются на правах рекламы Подробнее о соблюдении авторских прав и размещении рекламы. Любое использование материалов допускается только с указанием в качестве источника информации портала Quote. ru. Гиперссылка обязательна. Новости портала | Контакты Все информационные ресурсы проекта Quote. rbc. ru имеют исключительно информативные цели и не являются публичной офертой к купле/продаже каких-либо ценных бумаг или осуществлению любых иных инвестиций. Информация, содержащаяся на страницах портала Quote. rbc. ru, была получена из источников, которые редакция Quote. rbc. ru считает заслуживающими доверия. При этом редакция проекта и авторы текстов не несут ответственности за возникшие убытки в связи с использованием содержащейся на страницах портала Quote. rbc. ru информации. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено с повышенным риском, в связи с чем инвесторам необходимо провести самостоятельный анализ ситуации и объектов инвестирования перед вложением средств.

Газпромбанк_ мы ожидаем довольно короткую волну распродаж рублевых бумаг __ комментарии аналитиков ю бизнес