Использование валютных деривативов (2 часть)

Выгода валютных деривативов в том, что перекладывание риска с их помощью ведет к всеобщему благополучию экономических агентов – представителей различных секторов экономики, а потому и к более эффективному распределению финансов. Это особенно важно для развития и увеличения полноты эффективных рынков капитала. Но есть и риски. В условиях слабого регулирования и надзора за использованием валютных деривативов их применение может негативно повлиять на финансово-экономическую стабильность. Эксперты, например, зачастую указывают на то, что производные инструменты играли негативную роль во времена кризисов для стран, находящихся на стадии становления рыночной системы. В таких странах финансовые рынки обычно являются менее ликвидными, небольшого размера и относительно неразвитыми, поэтому неправильное использование любых деривативов – рискованное дело, так как может приводить к кризисным ситуациям или усиливать их последствия.

Ненадлежащее использование деривативов на слабых рынках характеризуется растущей волатильностью и ставит под угрозу финансовую стабильность страны из-за чрезмерной рискованности операций, проводимых рыночными игроками. Имеют риски и обычные трейдеры. И они в разы усиливаются, если для трейдинга разнообразными валютными инструментами выбирается брокер-мошенник. Избежать сотрудничества с аферистами можно по-разному, но самый действенный способ – читать заранее отзывы в Интернете. Но надо быть внимательным. Допустим, имеет брокерская компания Freshforex официальный сайт и странички в социальных сетях, где опубликованы восторженные впечатления людей о работе с ней. Искренние ли они и правдивые? Вряд ли. Нужно брать во внимание истории трейдеров об их работе на Форекс на независимых сайтах и форумах. Только там вы найдете истину и убережете себя от жуликов.

Лично я придерживаюсь такого мнения, как и ряд экспертов, что деривативы, конечно же, могут иногда усиливать последствия кризисов (если не было установлено грамотного надзора за их использованием), но сами по себе они не является причиной финансовых неурядиц.

Впрочем, выгоды с большой долей вероятности могут превышать недостатки – то есть приводить к большей экономической эффективности и стабильности. Но только в том случае, если процесс постепенного внедрение валютных деривативов профессионально регулируется. С этой точки зрения задачи Центробанка по обеспечению финансовой стабильности обязаны осуществляться путем проведения банковского надзора. Это означает, что рыночные игроки должны прочувствовать потребность в риск-менеджменте и адекватном контроле над внутренним риском. Еще это значит, что имеется необходимость в осведомленности участников финансового рынка о роли производных инструментов и рисков, связанных с их использованием. В таких процессах очень важна прозрачность рыночной информации.

Дополнительный аргумент в пользу введения валютных деривативов заключается в следующем: если национальный рынок больше не будет существовать, то существующий зарубежный рынок, на котором торгуют производными инструментами в нашей валюте, будет развиваться и в дальнейшем. Однако эти зарубежные рынки, во-первых, находятся вне влияния отечественного финансового регулятора, во-вторых, содержат утраченные деловые возможности для национальных агентов, ведь потоки на этих рынках обычно трудно направить назад.

В последнее время, учитывая объемы потоков капитала (например, иностранные кредиты и, в меньшей степени, потоки портфельных инвестиций) и торговые потоки, наша страна является экономикой с высоким уровнем открытости. Поэтому стоит ожидать высокого потенциального спроса конечных потребителей (торговых компаний реального сектора и инвесторов) на производные инструменты. Это, в свою очередь, обуславливает высокую заинтересованность в посредниках (банках), обеспечивающих деривативами своих клиентов (конечных потребителей).