Jpy так и просит об интервенции _ investing. com

USD/JPY вчера упала до самого низкого за полгода уровня, преодолев по пути порог в 110. Валютная пара находилась под давлением всю предыдущую неделю, а вчерашнее падение произошло, несмотря на более высокую, чем ожидалось, активность в сфере услуг США. По сути, инвесторы полностью проигнорировали индекс от ISM, хотя сфера услуг и охватывает большую часть экономики США, а это улучшение было первым за пять месяцев. Вместо этого сброс акций, уклонение от риска, падение доходности американских гособлигаций и инерция обрушили USD/JPY до новых минимумов. Очевидно, что трейдеры

испытывают Банк Японии, поскольку американские и японские показатели поддерживают рост USD/JPY. Американская экономика становится сильнее (хотя это происходит и медленнее, чем ожидалось), а японская — слабеет. Президент Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс согласен со своим коллегой из Бостона Эриком Розенгреном, который ожидает два повышения ставок в этом году. Это означает, что Федеральная резервная система еще может ужесточить политику в этом году, а Банк Японии наоборот продолжает смягчать, и уже это должно ограничить падение USD/JPY.

К тому же чем сильнее иена, тем больше проблем у Японии. Большая часть японских корпораций хеджировалась по 115, поэтому они теряют прибыли, когда доллар курс составляет 110 или меньше. Банк Японии известен тем, что не боится интервенций. В последние годы он часто продавал иены на открытом рынке, чтобы сдержать рост валюты, и сейчас как раз идеальное время для того, чтобы вмешаться. Чтобы получить максимальную пользу от интервенции, Банку Японии нужно вмешиваться, когда спекулянты заняли длинные позиции. Таким образом центральный банк может вытеснить спекулянтов, вызвав срабатывание их стопов, и использовать их отход, чтобы усилить откат валюты. По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, объем длинных позиций по иене сейчас находится на самом высоком уровне с 2008 г., поэтому это прекрасный момент для интервенции. Хотя вчерашний внутридневной откат от 110 похож на интервенцию, он скорее указывает на существование опционного барьера, поскольку интервенции обычно вызывают скачки на 70 и больше пунктов, а не на 40 или 50. В любом случае первый шаг в войне за иену — это вербальная интервенция, а второй — физическая. Первая фаза началась, когда главный секретарь Кабинета министров Ёсихидэ Суга назвал вопрос валютных курсов «безотлагательным». Мы ожидаем, что в ближайшие дни японские чиновники продолжат попытки вербально повлиять на валюту, а физическая интервенция произойдет, если USD/JPY упадет намного сильнее.

Настоящим испытанием для доллара сегодня будет публикация протокола заседания ФРС, поскольку похоже, что не все чиновники разделяют мягкие взгляды председателя ФРС Джанет Йеллен на экономику и монетарную политику. Если протокол будет более оптимистичным и подчеркнет возможность ужесточения политики в 2016 г., доллар восстановится, но если чиновники вызовут новые опасения за перспективы американской экономики, ожидайте падения USD/JPY и роста EUR/USD. Трейдерам также стоит следить за выступлениями президентов федеральных резервных банков Кливленда и Сент-Луиса Лоретты Местер и Джеймса Булларда в четверг, поскольку оба обладают правом голоса на заседаниях по определению монетарной политики.

Учитывая падение других рискованных валют, устойчивость EUR / USD особо примечательна: курс евро относительно доллара не меняется третий день подряд. При этом 1,1400 остается очень сложным для преодоления барьером. Хотя мы думаем, что это лишь вопрос времени, когда EUR/USD дойдет до 1,15, некоторые события в Европе на этой неделе могут усложнить движение евро. Кроме пересмотра композитного индекса активности в еврозоне в меньшую сторону, на то, что сегодняшние данные по промышленному производству окажутся невысокими, указывает также неожиданное уменьшение объема производственных заказов в Германии. В четверг евро скорее упадет, чем вырастет, в результате выступления председателя Европейского центрального банка Марио Драги и публикации протокола последнего заседания ЕЦБ. На этом заседании центральный банк одобрил пакет смелых мер по смягчению политики, и протокол может дать понять, чем тогда руководствовались чиновники.

Фунт вчера тоже резко упал относительно доллара США, несмотря на высокие экономические показатели. Активность в сфере услуг выросла в марте, увеличив композитный индекс активности с 52,7 до 53,6. Ситуация улучшается в производственном и строительном секторах, а также в сфере услуг, но это имеет мало значения для проблемной валюты. Фунт падает из-за уклонения от рисков и растущих опасений по поводу возможного выхода Великобритании из ЕС. До референдума по поводу членства осталось меньше трех месяцев, и чем он ближе, тем опаснее хранить фунты. Валюта преодолела порог в 1,42 и теперь найдет поддержку на уровне в 1,4050.

USD / CAD тем временем продолжает расти за счет большего, чем ожидалось, дефицита торгового баланса и падения цен на нефть. Похоже, что недавнее усиление канадского доллара начинает сказываться на экономике: падение экспорта было самым большим с мая 2009 г. Сократился экспорт как энергетической отрасли, так и не связанных с энергоресурсами отраслей. Тем не менее, индекс активности в марте, который Ivey опубликует сегодня, может показать некоторые положительные изменения, поскольку аналогичные данные от RBC показали улучшение производственных условий в прошлом месяце.

Худшие результаты вчера показал австралийский доллар. Хотя Резервный банк Австралии оставил ставки без изменений, увеличение дефицита торгового баланса и неожиданное снижение активности в сфере услуг сильно ударили по валюте. Как написал наш коллега Борис Шлоссберг, «в своем заявлении РБА отметил, что австралийская экономика продолжает отходить от добывающей деятельности, а недавнее усиление австралийского доллара было частично связано с ростом цен на сырье». Тем не менее, РБА также отметил, что «изменения монетарной политики в других странах мира также сыграли свою роль», поддерживая рост AUD, и заявил, что «в текущих условиях растущий курс может усложнить происходящие в экономике изменения». Инвесторы истрактовали это как неудовлетворенность текущим курсом валюты и в результате обвалили ее. Новозеландский доллар тем временем упал лишь немного за счет роста цен на молочную продукцию.

Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

Размещение ссылок, рекламы и спам;

Ненормативная лексика, а также замена букв символами;

Оскорбления в адрес участников форума и авторов;

Разжигание межнациональной и расовой розни;

Комментарии, состоящие из заглавных букв.

Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing. com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing. com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing. com.

Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data .

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.

Предупреждение о риске: Fusion Media не несет никакой ответственности за утрату ваших денег в результате того, что вы положились на информацию, содержащуюся на этом сайте, включая данные, котировки, графики и сигналы форекс. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска. Торговля на рынке Форекс может не подходить для всех инвесторов. Спекулируйте только теми деньгами, которые Вы можете позволить себе потерять.

Fusion Media напоминает вам, что данные, предоставленные на данном сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции, индексы, фьючерсы носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. Таким образом, Fusion Media не несет никакой ответственности за любые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных. Версия этого документа на английском языке является определяющей и имеет преимущественную силу в том случае, если возникают разночтения между версиями на английском и русском языках. Вы ищете акции, котировки или графики форекс? Взгляните на портал Investing. com - лучший технический анализ и современный экономический календарь к вашим услугам!