Сколько будет стоит рубль в следующем году?

В последнее время мы стали свидетелями того, как рубль фактически ходит вслед за нефть независимо от того, насколько сильны колебания. Таким образом за счет курса рубля ЦБ РФ пытается удерживать бюджетные показатели в рамках заданного диапазона.

И хотя еще никогда никто официально не признавал использования такого показателя, как цена на нефть в рублях, в действительности, и мы это не раз отмечали, именно на него и стоит ориентироваться.

В бюджете на этот год, по сути, заложена цена нефти в районе 3050 руб. за баррель (нефть $50 * 61 рубль за доллар). Если ориентироваться на цену смеси Brent, а не Urals, то сейчас курс рубля находится на отметке 3150 руб., то есть как раз так, что позволяет исполнить бюджет.

Кстати, если смотреть на среднее значение с начала года, то пока цена получается чуть больше 3200 руб. за баррель, то есть даже есть некоторый запас.

Пока все закономерно, но нельзя забывать, что экономика сокращается, причем достаточно существенно, а значит, в скором времени мы вправе ожидать пересмотра показателей бюджета, ведь он состоит не только из нефтегазовых доходов.

Согласно проекту основных направлений бюджетной политики на 2016 г. и на плановый период 2017 и 2018 гг. в бюджет закладывается рублевая цена нефти Urals на уровне 3400‐3700 руб./барр.

О чем это может говорить? Либо ожидается рост цен на нефть, либо восстановление экономики. Ни то ни другое не очевидно. Вчерашний рост цен на нефть на 10% никого не должен вводить в заблуждение, так как пока о формировании тренда речи не идет. Судя по всему, слишком много людей играло на понижение, и крупные игроки просто решили их, говоря простым языком, вынести с рынка.

Если же рассматривать более пессимистичный вариант развития событий, согласно которому цена на нефть еще долго будет находиться в районе $50 за баррель или даже ниже, то и об укреплении рубля можно будет забыть. При указанных выше параметрах цены на нефть в рублях рубль будет не крепче, чем сейчас.

При цене на нефть в $50 курс доллара получается в районе 68-74 руб., а при $40 курс — 85-92,5 руб.

Вот такая нерадужная рисуется перспектива. Очевидно, что ждать какого-то бурного развития других секторов экономики в ближайшее время ждать не стоит. Возможно, если ставки по кредитам опустить до минимальных уровней, то что-то и может получиться, но тогда, наверное, придется запретить любые спекуляции с валютой. В противном случае мы увидим то, что видели уже неоднократно: вместо развития бизнеса банальную скупку валюты.

Учитывая, что курс рубля за неделю может преодолевать путь в более чем 10%, а за месяц и все 30%, то подобные спекуляции будут иметь крайне привлекательную доходность. Учитывая, что ставки будут в районе 5% и все дружно будут играть в одну сторону, несложно представить, что будет твориться на валютном рынке.

Стоит также отметить, что экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, не ждут укрепления рубля в обозримом будущем. Они также ожидают сокращения бюджетных доходов, единственным выходом при таком развитии событий становится слабый рубль.

Кстати, спустя чуть менее года, после того как Банк России отправил курс рубля в свободное плавание, этому же примеру последовал и ЦБ Казахстана. Случилось это буквально на прошлой неделе.

Отчасти неожиданно, отчасти прогнозируемо, но сначала тенге девальвировался на 5%, затем сразу был отправлен в свободное плавание и ослаб примерно на 30%.

После этого рынок попытался нащупать точку равновесия, что вылилось в крайне высокую волатильность. Спустя какое-то время можно ожидать, что курс тенге станет таким же понятным, как и рубль.