Bonds. finam. ru© - газпромбанк_ прогнозы руководства _газпрома_ окажут умеренно позитивный эффект на динамику акций компании кредиты крымчан

Bonds. finam. ru© - газпромбанк_ прогнозы руководства _газпрома_ окажут умеренно позитивный эффект на динамику акций компании кредиты крымчан

•

•

•

•

•

[30.06.2016] Газпромбанк

Полная версия

Навигатор рынков

Мировые фондовые рынки. На западных площадках основной темой, в отсутствие свежих новостей вокруг Brexit, стали ожидания мягкой политики ФРС продолжительное время, благодаря чему основные индексы продолжили рост (+1,5-3,5%). Доходность UST10 выросла на 5 б. п. и составила 1,52%.

Цены на нефть дрейфовали в умеренно позитивном ключе, однако после выхода статистики о сокращении запасов в США выросли и закрепились выше 50 долл. за барр.

Российские

еврооблигации значительно укрепились: доходности снизились на 10-20 б. п. В суверенном сегменте основное движение пришлось на длинный отрезок – доходность RUSSIA 42 и RUSSIA 43 опустилась на 21-22 б. п. и составила 4,68-4,74%. В корпоративном сегменте в среднем на 15 б. п. снизилась доходность выпусков ВымпелКома.

В локальном сегменте суверенного долга снижение доходности было скромнее – на 2-4 б. п. по большинству выпусков. Доходность длинных ОФЗ-26218 составила 8,53% (-3 б. п.).

Вчера на аукционах Минфин полностью разместил выпуски "обычных" облигаций: 12,4 млрд. руб. ОФЗ-26216 (погашение в 2019 г.) при спросе 18,3 млрд руб. и 8,2 млрд руб. ОФЗ-26217 (погашение в 2021 г.) при двойном переспросе с доходностью 9,20% и 8,76% соответственно.

Российский фондовый рынок второй день подряд демонстрировал рост. Индекс ММВБ прибавил 1,7%. Лидерами среди ликвидных фишек стали бумаги Сбербанка (+3,3%) и Магнита (+4,7%). Отставали от рынка после значительного ралли бумаги ФСК (-0,1%), а также привилегированные акции Сургутнефтегаза (-0,9%).

НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР

Газпром провел ежегодную пресс-конференцию, посвященную финансово-экономической политике. Умеренно позитивно

Новость. Вчера состоялась пресс-конференция Газпрома, посвященная финансово-экономической политике Группы. Мероприятие провел финансовый директор и заместитель председателя правления Андрей Круглов.

Ключевые моменты:

- Газпром планирует выкупить у ВЭБа 3,6% своих акций в июле и не намеревается их погашать. Цена пакета будет рассчитываться на основе котировок акций Газпрома в преддверии сделки (за определенный период) с использованием коэффициента, согласованного обеими сторонами. Мы не исключаем, что выкуп будет осуществлен по апрельским ценам, которые предполагают премию в размере 5% к текущим котировкам ГДР Газпрома.

- В этом году Газпром нацелен достичь рекордных объемов экспорта газа в Европу (~165 млрд куб. м), что поможет компании нивелировать негативный эффект от падения экспортных цен на топливо в 2016 году (приблизительно до 170 долл./тыс. куб. м в среднем, что соответствует нашим прогнозам).

- Материнская компания, вероятнее всего, не будет наращивать инвестиционную программу на 2016 г. В предыдущие годы объем инвестиций обычно превышал 1 трлн руб., однако на этот раз останется на утвержденном уровне в 842 млрд руб.

- Газпром привлек необходимый объем заимствований в 1П16 и до конца года не планирует наращивать долговую нагрузку. На текущий момент дивидендная политика остается неизменной. Согласно планам компании, дивиденды останутся по меньшей мере на уровне предшествующего года, когда на выплаты акционерам было направлено 25% чистой прибыли по МСФО.

Эффект на компанию. Мы рассматриваем заявления, сделанные руководством Газпрома в ходе пресс-конференции, как умеренно позитивные. Группа может использовать пакет акций, выкупленный у ВЭБа, для осуществления стратегических операций, таких как SPO в Азии, обмен активами и др. Ожидаемо высокие объемы экспорта газа в Европу, а также осторожный подход компании к инвестициям и заимствованиям благоприятно скажутся на финансовых показателях Группы в текущем году. Мы также приветствуем то, что руководство компании четко определилось с уровнем дивидендных выплат.

Более детально итоги пресс-конференции компании мы рассмотрим в ближайшем выпуске Oil & Gas Weekly.

Эффект на акции. Мы считаем, что озвученные прогнозы руководства Газпрома окажут умеренно позитивный эффект на динамику акций компании.

Bonds. finam. ru© - газпромбанк_ прогнозы руководства _газпрома_ окажут умеренно позитивный эффект на динамику акций компании кредиты крымчан