Нефть россии _ новости _ европа_ слишком хорошо - это тоже плохо

«Нефть России», 14.03.16, Москва, 10:04 Главным событием недели на финансовых рынках стало решение Совета директоров Европейского ЦБ (ЕЦБ) о расширении денежного стимулирования экономики еврозоны. Меры ЕЦБ явно превысили ожидания рынка, но рынок ответил неожиданно - евро взлетел, а акции упали. Реакция была противоположной тому, что ожидал ЕЦБ.

5 основных мер, предпринятых ЕЦБ 10 марта 2016 года:

1. Основная ставка рефинансирования снижена с 0,05% до 0%.

2. Ставка по депозитам снижена

с -0,3% до -0,4%.

3. Объем количественного смягчения увеличен с 60 млрд евро в месяц до 80 млрд евро.

4. Представлена новая программа четырехлетнего целевого долгосрочного рефинансирования банков.

5. Корпоративные облигации включены в закупку активов.

Второй раз за последние три месяца ЕЦБ агрессивно подхлестнул мерами денежного стимулирования европейскую экономику, и снова бесполезно (если судить по первой реакции). Так и хочется сказать: не надо хлестать мертвую лошадь!

Почему рынок выдал антиреакцию? Может, он ждал бoльшего, как в прошлый раз? Нет, сейчас ЕЦБ превысил ожидания. Остается только версия о том, что рынок испугался именно энтузиазма ЕЦБ.?Ведь фактически это признание того, что денежное стимулирование не работает. Но именно его ЕЦБ вновь применяет - а что он может еще? Сделай ЕЦБ 10 марта меньше - реакция рынков была бы еще более жесткой. Это была та самая редкая ситуация, которая в шахматах называется цугцвангом: любой ход ухудшает ситуацию, но не делать ход тоже нельзя.

Программа денежного стимулирования ЕЦБ теперь превышает параметры программы количественного смягчения в США (QE 1,2,3). Стоит заметить, что QE использовались в Штатах несколько лет с перерывами и дополнялись бюджетным стимулированием (дефицит которого превышал в пике 10% ВВП). Так что действительно не стоит ждать слишком многого от действий ЕЦБ: делает, что может. Но этого недостаточно. Вероятно, именно это и хотят сказать рынки властям еврозоны.

Сейчас евро, кажется, заметно перекуплен (1,11-1,12 за доллар) и в ближайшие дни будет корректироваться обратно в район 1,08-1,10. В среднесрочной перспективе (месяцы) меры ЕЦБ все-таки должны дать свой эффект. Но "щелчок по носу" ЕЦБ рынок сделал очень эффектный и громкий.

На следующей неделе по миру прокатится волна решений центробанков: вслед за Европой - Япония, США и Россия.

Разочарованием в эффективности денежного стимулирования стала в последние месяцы программа количественного смягчения от японского ЦБ, который, похоже, находится в точно таком же положении цугцванга, как и европейский. Несмотря на агрессивную программу скупки облигаций с рынка, иена с декабря заметно укрепилась (со 123 иен/долл. до 113), а инфляция по-прежнему низка и далека от желаемых 2%. Что будет делать на своем заседании 15 марта Банк Японии? И как отреагирует японский рынок?

Агрессивная "голубиная" позиция ЕЦБ повышает вероятность включения "ястреба" руководством ФРС: чем хуже европейский рынок воспринимает стимулы от ЕЦБ, тем легче руководству ФРС продолжать жесткую риторику и осуществлять свои планы по повышению процентной ставки (заседание Совета директоров ФРС 16 марта).

На следующей неделе ожидается еще одно, впрочем, не такое судьбоносное заседание Центрального банка - российского, 18 марта. Никто не ждет от него никаких сюрпризов: ключевая ставка, по прогнозам, останется на том же уровне 11%, разве что чуть смягчится риторика на фоне укрепления рубля вслед за нефтью и не такой уж высокой инфляции, как можно было опасаться. Рубль сейчас, как и нефть, на уровне декабря 2015 года. Подробнее читайте на http://www. oilru. com/news/505851/

© 1998 — 2016, «Нефтяное обозрение (oilru. com)».

Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928

Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.

Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-51544

Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 2 ноября 2012 г.

Все вопросы по функционированию сайта вы можете задать вебмастеру

При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал « Нефть России» ( http://www. oilru. com/) обязательна.

Точка зрения авторов, статьи которых публикуются на портале oilru. com, может не совпадать с мнением редакции.

Время генерации страницы: 0,01 сек.

Европа: слишком хорошо - это тоже плохо

«Нефть России», 14.03.16, Москва, 10:04 Главным событием недели на финансовых рынках стало решение Совета директоров Европейского ЦБ (ЕЦБ) о расширении денежного стимулирования экономики еврозоны. Меры ЕЦБ явно превысили ожидания рынка, но рынок ответил неожиданно - евро взлетел, а акции упали. Реакция была противоположной тому, что ожидал ЕЦБ.

5 основных мер, предпринятых ЕЦБ 10 марта 2016 года:

1. Основная ставка рефинансирования снижена с 0,05% до 0%.

2. Ставка по депозитам снижена с -0,3% до -0,4%.

3. Объем количественного смягчения увеличен с 60 млрд евро в месяц до 80 млрд евро.

4. Представлена новая программа четырехлетнего целевого долгосрочного рефинансирования банков.

5. Корпоративные облигации включены в закупку активов.

Второй раз за последние три месяца ЕЦБ агрессивно подхлестнул мерами денежного стимулирования европейскую экономику, и снова бесполезно (если судить по первой реакции). Так и хочется сказать: не надо хлестать мертвую лошадь!

Почему рынок выдал антиреакцию? Может, он ждал бoльшего, как в прошлый раз? Нет, сейчас ЕЦБ превысил ожидания. Остается только версия о том, что рынок испугался именно энтузиазма ЕЦБ.?Ведь фактически это признание того, что денежное стимулирование не работает. Но именно его ЕЦБ вновь применяет - а что он может еще? Сделай ЕЦБ 10 марта меньше - реакция рынков была бы еще более жесткой. Это была та самая редкая ситуация, которая в шахматах называется цугцвангом: любой ход ухудшает ситуацию, но не делать ход тоже нельзя.

Программа денежного стимулирования ЕЦБ теперь превышает параметры программы количественного смягчения в США (QE 1,2,3). Стоит заметить, что QE использовались в Штатах несколько лет с перерывами и дополнялись бюджетным стимулированием (дефицит которого превышал в пике 10% ВВП). Так что действительно не стоит ждать слишком многого от действий ЕЦБ: делает, что может. Но этого недостаточно. Вероятно, именно это и хотят сказать рынки властям еврозоны.

Сейчас евро, кажется, заметно перекуплен (1,11-1,12 за доллар) и в ближайшие дни будет корректироваться обратно в район 1,08-1,10. В среднесрочной перспективе (месяцы) меры ЕЦБ все-таки должны дать свой эффект. Но "щелчок по носу" ЕЦБ рынок сделал очень эффектный и громкий.

На следующей неделе по миру прокатится волна решений центробанков: вслед за Европой - Япония, США и Россия.

Разочарованием в эффективности денежного стимулирования стала в последние месяцы программа количественного смягчения от японского ЦБ, который, похоже, находится в точно таком же положении цугцванга, как и европейский. Несмотря на агрессивную программу скупки облигаций с рынка, иена с декабря заметно укрепилась (со 123 иен/долл. до 113), а инфляция по-прежнему низка и далека от желаемых 2%. Что будет делать на своем заседании 15 марта Банк Японии? И как отреагирует японский рынок?

Агрессивная "голубиная" позиция ЕЦБ повышает вероятность включения "ястреба" руководством ФРС: чем хуже европейский рынок воспринимает стимулы от ЕЦБ, тем легче руководству ФРС продолжать жесткую риторику и осуществлять свои планы по повышению процентной ставки (заседание Совета директоров ФРС 16 марта).

На следующей неделе ожидается еще одно, впрочем, не такое судьбоносное заседание Центрального банка - российского, 18 марта. Никто не ждет от него никаких сюрпризов: ключевая ставка, по прогнозам, останется на том же уровне 11%, разве что чуть смягчится риторика на фоне укрепления рубля вслед за нефтью и не такой уж высокой инфляции, как можно было опасаться. Рубль сейчас, как и нефть, на уровне декабря 2015 года.

Источник: Профиль

© 1998 — 2016, «Нефтяное обозрение (oilru. com)».

Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928

Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.

Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-33815

Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 24 октября 2008 г.

При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» ( http://www. oilru. com/) обязательна.