Движимые страхом. почему цб не изменил процентную ставку

Так получилось, что за последние

десять дней сразу три центральных банка, оказывающие влияние на российский

финансовый рынок, принимали решение о своих процентных ставках. Решения двух из

них мне показались вполне логичными.

Федеральная резервная система США

сталкивается с проблемой крайне медленного и нестабильного выхода американской

экономики на траекторию устойчивого роста. То один, то другой показатель вдруг

начинают хромать. Рост ВВП то выйдет на приемлемые

3%, а то вдруг опустится

ниже 2% годовых. Доходы населения не растут (хотя, мне кажется, это больше

связано с размыванием среднего класса за счет проникающей информатизации в

работе многих секторов). Да и финансовые рынки после повышения ставки в декабре

сильно лихорадило. Одним словом, в такой обстановке решение сделать паузу в

процессе повышения процентной ставки вполне понятно и объяснимо.

В еврозоне в какой-то мере

ситуация выглядит еще проще: все отчетливее проявляющаяся угроза дефляции и

близкие к нулю темпы роста требуют более активных шагов от Европейского

центрального банка, который пошел на снижение своей ставки рефинансирования до

нуля, а депозитную ставку опустил до уровня минус 0,4%. Если учесть, что

одновременно с этим ЕЦБ увеличил объемы своей программы количественного

смягчения и заявил, что будет выкупать даже корпоративные облигации, то логика

принятых решений весьма прозрачна и понятна.

А вот решение Банка России

оставить ключевую ставку на уровне 11% меня озадачило.

Оформив подписку на Slon Magazine в рамках этого пакета, вы увидите специальную ссылку и промокод (дублируются на почту). Перейдя по ссылке, вы получите подписку на «Дождь». Другой путь: ввести промокод на странице «Дождя». Кроме того, вы можете передать этот код другому человеку, таким образом подарив ему подписку на телеканал.

«Дождь» — ведущий независимый телеканал информационной направленности. В его эфире можно увидеть острые темы, неожиданных гостей и горячие дискуссии, которых давно лишилось эфирное федеральное телевидение. Среди ведущих «Дождя» — Ксения Собчак, Павел Лобков, Татьяна Арно, Михаил Козырев.